📃 21 августа 2026 года наша команда направила в ЦБ РФ ответы регулятора SFC и их переводы на русский язык для уточнения дальнейшей работы по вопросам заблокированных акций с листингом в Гонконге.

Публикация, размещённая нами ранее и касающаяся отсутствия действий со стороны российского регулятора и других участников процесса, получила огласку и, к сожалению, была использована для намеренных провокаций.

📌Мы хотели бы четко обозначить свою позицию: вопросы разблокировки активов не должны связываться с политикой или противодействием государственным органам, несмотря на то, что контент может содержать критику в тот или иной адрес.

🧳Помимо материалов, подготовленных для ЦБ РФ, мы направили официальные запросы для уточнения технической реализации сепарации активов, правомерности действий контрагентов СПБ Банка, а также дальнейшего перевода активов из санкционной цепочки в депозитарий, согласованный с SFC.

📁Ответы и материалы будут опубликованы в открытом доступе.

«+1. OFAC Line»

Лицензия, полученная 17 июля 2026 года, свидетельствует о возобновлении выдачи решений OFAC после периода ожидания и затишья.

🗓 Позавчера состоялось одно из знаковых событий для индустрии робототехники и, безусловно, для технологического рынка Китая: компания Unitree вышла на публичный рынок на Шанхайской фондовой бирже.

👀 Большинство инвесторов и публики обратили внимание на это событие исключительно из-за взрывного роста акций в первый день торгов и высокой оценки компании.

Для нас это, безусловно, радостный день, потому что удалось инвестировать в Unitree несколькими годами ранее и аккумулировать рост акций как на частном, так и на публичном рынке, поскольку сегодня позиция была захеджирована.

◼️Несмотря на то, что позиция Koch Securities была не маленькой в сравнении с другими нашими текущими позициями, я хотел бы охладить пыл и развеять ложную информацию о том, будто мы заработали сотни миллионов долларов в результате этого IPO.

Моя личная позиция составляла менее 17% от инвестиционного блока вместе с другими LPs.

Фактически эту сделку можно считать синдикативной для Koch Securities, но ни о каких сотнях миллионов долларов речь не идет.

✍️ Также хотелось бы подчеркнуть, что это не первая инвестиция в китайские компании и даже не десятая по счету сделка в этом направлении, что в корне противоречит публикациям некоторых блогеров в Weibo о «случайном попадании».

⬅️За плечами уже были сделки с Xiaomi, PDD, Meituan, UBTech, Chagee, Kuaishou и многими другими.

А уж если говорить о неудачах, то их действительно было немало.

«Печальная нотка»

▫️ Вместе с позитивными мыслями меня также погрузило в воспоминания о прошлом.

Мало кто знает — и для многих это будет неожиданностью, так как многие считают, что у меня финансовое образование, — но после физмат-школы при МИРЭА я поступил на факультет кибернетики/робототехники.

🦾 Это было в 2003 году благодаря победе на олимпиаде по математике и физике, и одной из моих мечт было работать как минимум инженером в этом направлении.

C программированием я познакомился еще в раннем детстве, но то, чем я действительно хотел заниматься в жизни, — это робототехника. В те времена это направление было не просто непопулярным, а исключительной прерогативой ботанов.

Конкурса на этот факультет практически не было, потому что время было другое: считалось, что быть врачом, педагогом или уж тем более менеджером и переводчиком — вот это действительно перспективно.

«Downgrade»

Фактически с того момента прошло 23 года, и каково же было мое удивление, когда я посмотрел на количество компаний в России, занимающихся робототехникой сегодня.

Это по-прежнему настолько узкая сфера в сравнении с рынками США, Китая и Японии, что проще быть продавцом на WB или Ozon, чем заниматься этим.

- И это с учетом того, что страна вовлечена в конфликт, где основным инвестиционным направлением теоретически должны быть робототехника и дронная инженерия.

Мне сложно поверить и по-прежнему трудно принять тот факт, что по сути ничего не изменилось.

Огромное количество высококлассных инженеров, которые каждый день осваивают тонны технических дисциплин, вынуждены заниматься чем угодно, кроме того, что действительно перспективно.

Конечно, я далек от того, что сейчас происходит в российском образовании, но отставание от США и Китая в робототехнике очевидно. Оно требует колоссальных вложений, причем речь идет не о десятках миллионов $$$, а о миллиардах, что позволило бы России как минимум не выглядеть отсталым государством.

С другой стороны, меня изумляет, что вопросы коррупции и хищения средств по-прежнему стоят на первом месте, и возникает логичный вопрос: куда на самом деле уходят деньги, предназначенные для развития технологической отрасли и робототехники?

Если всё осталось так же, как во времена моей молодости, когда я писал код на «Ангстрем» в Зеленограде и в один день узнал, что по документам у нас должно было числиться ~70 программистов, а по факту работали только 4 и (где 99,99% компонентов, помимо пластикового корпуса, были китайскими OEM и WL под видом собственной разработки), то я умываю руки...... Эту систему не изменить.

—

Оценки частных технологических компаний заставляют хвататься за голову: практически каждый горячий пресс-релиз сообщает об оценке выше $1B.

Подобных «единорогов» стало настолько много, что отслеживать их и выбирать лучшие для портфеля крайне сложно.

В нашей команде прижилась шутка: вокруг одни миллионеры, так что обсуждать сделку на сотню тысяч долларов просто для этого рынка стало нелепо. Однако за этой шуткой скрывается тревожная тенденция.

💸 Покупательная способность той же суммы денег за последние 10–15 лет кратно упала. Этот инфляционный тренд очевиден не только в России, но и в США.

Простой пример: на запуск Slinky в 2011–2012 годах я привлекал $250K на стадии Seed / Pre-Series A. Этим средствам мы нашли применение от и до: создали продукт, вышли на рынок, дошли до клиентов, наняли топ-специалистов и даже успели масштабироваться в Азию.

Похожая история была с Teleport ($1M в 2017 году) и Stickeroid (всего $180K). В каждом из трёх случаев компании дошли до логичной точки, и их жизненный цикл завершился через M&A. Где-то всё сложилось более успешно в финансовом плане, где-то менее, но факт остаётся фактом.

- Slinky acqd [ SOHU '13] 

- Teleport achrd [SNAP '18] 

- Stickeroid acqd [ Naver '19]

Сегодня же сделка с выходом в $2–5M венчурному рынку попросту не интересна, а на стадиях Seed / Series A в США или Китае подобных оценок уже не существует, как и условий.

Мне как человеку, продавшему первую компанию за $2,2M (до вычета налогов), иронично наблюдать за происходящим.

«Ликвидность»

Главная причина — избыточная ликвидность, которую генерируют центробанки по всему миру.

Реальная инфляция в России скорее составляет ~20–24% в год, в США — около 6–9%, в Китае — порядка 2%. Из-за постепенного характера этого процесса мы не замечаем изменений и быстро привыкаем к новым ценам 📌

Но на отрезке в 10–15 лет эффект разительный: 1000 рублей сегодня — это чашка кофе с булочкой, а $1000 в NYC — всего лишь визит к дантисту для лечения кариеса одного зуба.

👉 В результате компании на стадии Seed получают оценки в $50-150–200M, не имея не то чтобы готового продукта, а лишь амбиции, набор гипотез и команду из пары человек.

Для российского рынка такой сценарий нехарактерен из-за деформации локальной венчурной и финансовой системы, однако на глобальном уровне процессы идентичны.

- На момент написания текста в США насчитывается 1226 частных компаний с оценкой выше $1B, а в Китае — 470.

«Полоса»

⬆️ Этот макротренд неизбежно продолжится, сжигая покупательную способность валюты. Приток капитала в венчурные и публичные фонды будет только расти: инвесторы стремятся защитить активы от обесценивания.

- Мы видим разогрев оценок, миллиардные привлечения под управление — и деньги, тающие на глазах.

Самое печальное, что доходы большинства людей не успевают за этим темпом. В России реальные доходы населения сильно отстают от инфляции, а в США нарастает диспропорция: капитал стремительно концентрируется в руках тех, кто занят в технологическом секторе и той занятости, где происходит форвардирование инфляции.

Общественная тревожность будет расти вместе с расслоением общества: высшее и профессиональное образование больше не гарантируют высокого качества жизни, как и доступа к благам, создаваемым бизнесом и государством.

В долгосрочной перспективе этот макротренд может поставить под вопрос устойчивость текущей финансовой системы и ускорить пересмотр экономических нормативов, что на фоне снижения реальных доходов населения создаст предпосылки для политических сильных трансформаций.

—

📅Наша сторона ожидает штатного возобновления работы инспекции OFAC после 20 августа в связи с периодом отпусков в государственных учреждениях США.

Подобное замедление работы уже наблюдалось нами в 2024–2025 годах, поэтому, используя этот временной коридор, мы направили обновления в соответствии с новыми требованиями для каждого заявления, поданного нашей стороной в 2025 году.

⏱Несмотря на более чем 80 часов сверхурочной работы, все расходы мы взяли на себя, не перекладывая их на клиентов и не требуя обоснованной доплаты.

🧳Нашей целью было обеспечить регулятора обновленным пакетом юридической документации, соответствующим критериям новых форм, уже к этапу QA, финализации анализа и проверок.

Помимо публикации статуса обновлений, мы хотели бы подтвердить получение еще одной лицензии (+1) со стороны OFAC на разблокировку активов.

Публикация с деталями кейса и вспомогательной информацией находится в работе и будет выпущена в сентябре.

«Изменения»

Обновление затронуло как структуру заявлений, так и их приведение к регуляторным требованиям 2026 года, когда сотрудники OFAC стали уточнять в процессе QA детали происхождения капитала, подробности трансфера, таблицу заблокированных активов, формы F.92-93 и другую информацию.

- Как показывает практика, все эти меры существенно повышают процент успеха для каждого ранее поданного заявления и упрощают процесс их обработки со стороны регулятора🕵️‍♂️.

📄

Наша инвестиционная структура завершила продажу акций частной компании Kalshi. Мы зафиксировали позицию, которая оказалась финансово успешной, но идеологически сломанной.

🎱 Это тот случай, когда проделанная работа принесла неожиданно высокий результат, но вместе с тем оставила тревожные мысли о будущем, которое строит технологическая отрасль.

«Детали»

Инвестиции в Kalshi могли бы и не состояться, если бы в ‘21 году случайность не свела меня с Шейном Копланом (Polymarket), когда проект был еще на ранней стадии и никому не известен.

👻 За эти годы Шейн прошел путь, как он сам шутит, «от бомжа в дырявых носках» до человека, с которым мечтает работать весь Wall St.

‼️ При этом Kalshi появился раньше — запуск состоялся в ‘18 году. Их справедливо назвать первопроходцами, хотя были и другие подобные проекты, не сумевшие закрепиться.

Признаться, после успешного выхода из Robinhood — одной из лучших сделок в моей карьере — я скептически относился и к Kalshi, и к Polymarket.

Главное сомнение вызывал вопрос: как объяснять пользователям суть рынков предсказаний и мотивировать инвестировать в исходы событий?

🧠Скепсис разделяли многие. Даже Влад Тенев долгое время считал это направление слишком рискованным для клиентов Hood — по крайней мере, так было вплоть до ‘25 года.

👉 Однако уже во втором квартале ‘26 года направление рынков прогнозов принесло Hood $156M выручки.

- Интеграция этих решений в Hood, IBKR, Coinbase и сервисы других крупных игроков стала ярким показателем того, как изменилось восприятие индустрии.

Сделка с Kalshi была сопряжена с высоким риском. Во-первых, лично мне был ближе Polymarket. Во-вторых, сложились особые отношения с Шейном: когда он привлекал раунд Series A, то сам предложил мне зайти в Kalshi, чтобы через конкурентов лучше понимать рынок 👁.

И это была не шутка от Шейна. О закрытии раунда Series A он сообщил мне по факту в письме с фразой: «Прикинь, теперь у нас есть шанс не закрыться через полгода 😂».

В итоге в ‘24 году secondary-транзакция c Kalshi состоялась: мы выкупили блок акций у раннего фонда Interplay на сумму $285K при оценке в $1,67B ($41,10 за акцию).

«Мания»

Мало кто вспомнит, но первоначальная цель обеих платформ заключалась в создании принципиально нового класса финансовых инструментов. Эта концепция до сих пор кажется фундаментально сильной и важной для развития рынков.

🇺🇸 Однако колоссальный объем ликвидности, пришедший во время предвыборной гонки в США, кардинально изменил вектор развития всей индустрии.

К ‘26 году стало очевидно, что направление сильно трансформировалось. Продукт фактически превратился в тотализатор с элементами gambling-зависимости, где пытаются предсказать исходы спортивных событий, политики и погоды.

Значительная часть объемов сегодня приходится на примитивные события: количество бросков Леброна, число постов Маска или новости о мирных инициативах Трампа.

💯 Безусловно, именно ориентация на масс-маркет принесла компаниям их текущие оценки и статус, но это крайне далеко от той практической пользы, которая закладывалась изначально.

⏺Эти факторы и мотивировали нас искать точку выхода в ‘26 году. На мой взгляд, оценки платформ сегодня завышены, а риски, которые уже начинают материализоваться, не учтены.

Первую часть позиции мы зафиксировали в январе при оценке в ~$17B, а остаток продали после Series F раунда при оценке $22B ($600/share).

📈 Даже если оценки Kalshi и Polymarket продолжат расти, любой ажиотаж сменяется спадом. В отличие от традиционных брокеров, эти платформы подталкивают к агрессивному трейдингу, превращая инвестиции в тотализатор.

Пусть это легально, и пользователи рискуют добровольно, назвать такую деятельность созидательной сложно.

Помимо этики, пугает рост доли клиентов, теряющих всё и берущих кредиты, чтобы «отыграться». По динамике этот процент людей уже опережает маржинальную торговлю акциями. У ЦА формируется игровая зависимость от новостей — при полном отсутствии фундаментальных факторов.

Вряд ли можно построить какую-либо систему, чтобы прогнозировать, сколько раз чихнет Трамп за день.

—

📃 По состоянию на 8 августа 2026 года наша команда полностью завершила работу по подаче и отправке 3 заявлений в SFC в рамках процесса разблокировки активов с акциями, имеющими листинг в Гонконге.

Ранее мы уже отмечали: хотя прямых санкционных ограничений со стороны Гонконга и Китая на активы нет, действует санкционное давление на всю цепочку с участием СПБ Биржи. Никто из участников не хочет оказаться под вторичными санкциями США.

📄 Поэтому по каждому кейсу мы параллельно подготовили юридическую документацию для подачи заявления в OFAC — несмотря на то, что это вдвое увеличивает трудоёмкость процесса.

👉 На текущий момент мы получили 5 ответов от SFC: каждое заявление принято и находится в обработке.

Структура заявителей принципиально разная — SPV-структура, Hong Kong LE и физическое лицо. Как показывает практика, наиболее сложный compliance проходят юридические лица.

- По обращению юридического лица регулятор SFC уже запросил детализированные сведения о цепочке владения, полную информацию о последующем трансфере бумаг, а также подтверждение от российского контура о сегрегации активов из omnibus-структуры.

По обращению физического лица SFC предоставил следующий ответ (точный перевод):

«На основе информации, предоставленной в вашем заявлении, представляется, что разблокировка (высвобождение) и перевод ценных бумаг — несмотря на то, что они прошли листинг в Гонконге — были ограничены из-за санкционных мер США, администрируемых OFAC. Учитывая это, вам необходимо урегулировать данный вопрос непосредственно с OFAC, поскольку данные ограничения вытекают из их санкционных правил и требований к лицензированию».

Ситуация ожидаемая, хотя и непростая. Мы изначально шли на шаг впереди и были готовы к такому сценарию.

Фактически это означает усложнение всех этапов — особенно если учитывать риск формального подхода со стороны регулятора.

🧳Реальность такова, что и OFAC, и SFC настроены к заблокированным активам крайне настороженно и требуют расширенной документации.

Опираясь на текущий статус, мы ожидаем завершения обработки заявлений со стороны SFC и HKEX до октября-ноября.

«OFAC-SFC»

📝 5 августа от лица владельца активов мы направили запрос в OFAC (Форма F-Inquiry) для уточнения порядка трансфера и механики взаимодействия с SFC.

Ответ регулятора станет важным аргументом для усиления позиции перед SFC, HKEX и подсанкционными контрагентами.

Несмотря на сопротивление среды, очевидно: вопрос сегрегации счетов с участием СПБ Биржи — острый.

Даже при наличии разрешения регулятора активы не могут быть выведены без согласия российского контура. И здесь есть опасения (как и при выводе U.S. securities), что процесс не пройдет гладко.

- Мы подтверждаем наш прогноз: процесс разблокировки HK-активов продолжит усложняться, а при расширении санкций может быть полностью приостановлен.

🤷‍♂️ Заявления официальных лиц ЦБ РФ о «массовой разблокировке» далеки от реальности.

Российский контур не только не проявляет заинтересованности в решении проблем инвесторов, но и никогда этим не занимался. Поэтому инвесторы, ожидающие разрешения этой проблемы, находятся не только в информационном вакууме, но и в иллюзии, что вот-вот вернут свои заблокированные активы.

Работаем дальше 🦾

— 

🧳 Разберем один из ключевых аспектов практики разблокировки активов, который часто вызывает раздражение у заявителей, но напрямую влияет на ход рассмотрения: стратегию подачи информации регулятору.

На практике мы постоянно сталкиваемся с двумя крайностями:

1️⃣ Пассивная позиция. Заявители считают, что если они не находятся под санкциями и не связаны с ВПК или госсектором РФ, то не обязаны ничего пояснять, раскрывать детали и строго следовать регламенту.

2️⃣ Другая категория пытается повлиять на решение через жалобы и раскаяние. Мы регулярно видим кейсы на сотни страниц, где люди пытаются доказать свою прозрачность хаотичным образом, подробно описывая, как санкции испортили и разрушили им жизнь.

Отдельный вклад в этот хаос вносят некомпетентные консультанты и блогеры-армагеддонщики, формирующие у заявителей ложные ожидания (эту тему мы раскроем отдельно).

Итог простой:

Полное отсутствие аргументации ущерба так же вредно, как и отправка тонны неструктурированных «эссе о сложной судьбе». Регулятору не нужны личные переживания и сочинения на 100 страниц.

👉 Информация должна быть максимально структурированной, объективной, содержательной и строго подкрепленной документами.

«X-Files»

Главная причина этой ситуации — дефицит грамотной практической информации на русском языке. На изучение актуальной прецедентной практики, сформированной преимущественно в США, у нас ушли сотни часов.

✉️ При этом регуляторы положительно относятся к сопроводительным письмам (cover letters), приложенным к основному пакету юридической документации.

Они задают верный контекст и четко объясняют позицию заявителя — этот прием давно используют ведущие U.S. провайдеры.

🗂Категория humanitarian / hardship cases всегда отличалась гибкостью, но требовала высокого уровня аргументации.

Далеко не каждый профиль попадает под эту категорию, и не каждый заявитель может рассчитывать на ускоренное рассмотрение из-за финансового ущерба.

Тяжелые финансовые обстоятельства (hardship) должны подтверждаться документально.

Примеры:

- Медицинские показания: невозможность оплатить лечение, лекарства и т.д.

- Образование: отсутствие средств на оплату учебы детей.

- Социальная нагрузка: обеспечение пожилых родственников и подопечных.

- Критическое финансовое положение: невозможность домохозяйства оплачивать базовые счета, обязательства и кредиты.

Суть, полагаем, понятна всем: ее можно сформулировать как причиненный экономический и финансовый ущерб из-за отсутствия доступа к средствам ввиду блокировки активов.

🙏 При этом мы настоятельно не рекомендуем преувеличивать масштабы проблемы или фальсифицировать документы — будь то медицинские заключения, банковские выписки или иные справки.

🤦‍♂️ К сожалению, мы регулярно сталкиваемся с попытками заявителей задействовать административный ресурс для получения поддельных документов из клиник и образовательных учреждений.

Просим обратить внимание: регулятор имеет основания изменить категорию заявления, принимает решение на основе собственных данных, а также может потребовать уточнения любой информации, подлежащей анализу.

«Форма»

Как и в других случаях, которые значительным образом повлияли на процессы по разблокировке активов и уже стали стандартом индустрии, мы разработали шаблон и для этого аспекта.

📄 Наши постоянные читатели знают, почему мы избегаем российской инфраструктуры.

- Сегодня наша команда в очередной раз убедилась: даже когда всё завершится, мы не вернемся к каким-либо финансовым инструментам внутри этого периметра.

Интерфейсы и продукты банков, созданные адцать лет назад, действительно хороши, но визуал — это не инфраструктура и не показатель того, как всё устроено изнутри.

💯Безусловно, сказались санкции. Однако требования локального регулятора к безопасности, учету и хранению активов — отдельный повод для разочарования.

Нужно абсолютно не понимать суть процессов, чтобы допустить такой «матрёшечный» механизм торгов и тем более назвать его безопасным. В такой системе всё легко могло сломаться и без внешних ограничений.

«Звонок»

Сегодня в ходе незапланированного звонка с HKSCC (вызванного нашей активной работой по разблокировке HK бумаг) мы получили ключевые ответы. Они подтвердили то, о чем мы догадывались ранее.

1 - Руководство клиринга HKSCC впервые услышало о проблеме.

За всё время действия санкций против СПБ Биржи в Hong Kong Securities Clearing Company не получали никаких обращений по заблокированным акциям HKEX, кроме наших. Причина, по которой старший менеджер и руководитель HKSCC присоединился к звонку, — их искреннее удивление.

🇭🇰Наличие у нас юрлица в Гонконге и напор сыграли роль, но главное — они решили лично проверить, действительно ли бумаги с листингом HKEX заблокированы из-за санкций США.

📞 Меня, как участника звонка с опытом проживания в Пекине и пониманием азиатского менталитета, не покидало ощущение: они реально слышат об этом впервые 😱

2 - Ни ЦБ РФ, ни кто-либо еще из России в HKEX не обращался.

Ни сообщений, ни писем, ни официальных запросов. Это удивило больше всего, хотя чему удивляться: судя по ответам OFAC, специалисты ЦБ РФ вообще берут информацию из наших публикаций как основу для своей работы.

На фоне официальных заявлений главы ЦБ «Интерфаксу» («Гонконгские акции пока действительно остаются заблокированными. Напомню, что торги этими бумагами были приостановлены после того, как "Санкт-Петербургская биржа" попала в санкционные списки. Иностранные депозитарии, которые были задействованы в цепочке учета, хранения этих бумаг, тоже приостановили проведение расчетных операций») реальная проделанная регулятором работа остается тайной.

➡️В ближайшее время мы направим в HKSCC как минимум четыре пакета документов. Скорее всего, их будут разбирать и анализировать дольше, чем обычно, так как до сих пор в SFC/HKEX не владели ситуацией. Надеемся, всё пройдет гладко.

- Ранее мы писали, что для разблокировки HK-активов лицензия OFAC для регулятора SFC не требуется.

Однако российская инфраструктура была построена как многоуровневая «матрёшка» с участием Freedom Finance Europe Ltd. и GTN Middle East Financial Services (DIFC) Limited. Из-за этого в цепочке оказались контрагенты, строго соблюдающие санкционный режим США.

➡️ Для многих станет неожиданностью, но схема куда сложнее: между GTN и FFE находятся HKSCC, CCASS и еще как минимум два провайдера, которые также принимают решение о высвобождении активов.

«Решение»

Опыт работы с OFAC показывает: решение двигаться гиперактивно именно сейчас — верное. Практика подтверждает, что со временем условия только ужесточаются, а окно возможностей может закрыться вовсе.

✉️Параллельно с документами для SFC мы готовим отдельный пакет для OFAC с запросом на разблокировку HK акций. Участникам цепочки критически важно видеть, что заявитель/бенефициар соблюдают регуляторику и не пытаются обойти US санкции.

Уже сейчас можно констатировать: для GTN Middle East и HKSCC достаточно подтверждения, что заявитель подготовил OFAC-отчет, документацию и направил соответствующий пакет регулятору.

📄 Сама лицензия при этом не требуется — и этот юридический люфт может просуществовать недолго.

Процесс становится дороже и сложнее, ведь помимо заявления в SFC приходится готовить полноценный пакет для OFAC. К счастью, накопленная экспертиза и годы практики дают нам здесь полное понимание происходящего.

— 

📰 Пока всё внимание приковано к разгрому складов «Ягодок» и словесным интервенциям ЦБ, СМИ обходят стороной ключевое событие: в силу вступил 21-й пакет санкций ЕС.

▪️В результате перекрытия схем обхода тысячи компаний столкнулись с блокировкой средств за последние двое суток.

Мы ранее предупреждали, что новые ограничения не будут номинальными, однако бизнес по привычке счёл их очередным сотрясанием воздуха со стороны европейцев.

🤦‍♂️ Нас всё больше поражает пофигизм управленцев и инвесторов, до сих пор живущих прошлым и игнорирующих реальную картину мира.

21-й пакет действительно стал «пакетом из преисподней»: он парализовал финансовые транзакции через прокси-звенья. Это очередной удар по закупкам импорта практически во всех сферах — от медикаментов и техники до сырья и потребительских товаров.

«Готовьтесь к инфляции»

Далёкие от бизнеса люди скажут, что мы годами слушаем про эти ограничения, но ничего не меняется. На деле изменилось многое: ценник на любые импортные товары и компоненты уже закладывает все комиссии и риски.

👉 Из-за этого в том числе растут цены, а 1000 рублей превращается в чек за кофе с булочкой.

Мы знаем ситуацию изнутри: сотни компаний, чьи деньги заблокировали за последние пару дней, оказались в критическом положении.

При этом главный миф потребителя — будто государство компенсирует бизнесу потери от санкций или оплачивает издержки на разблокировку. Наш опыт показывает: протекцию и финансовую помощь получают только единицы — окологосударственные структуры с выходом на высшие эшелоны власти.

Остальным — кукиш с маслом.

«PROXY»

Схемы обхода санкций всегда строились одинаково — через буферные счета и компании-прослойки. Основной поток закупок и платежей шёл через Индонезию, Китай, Гонконг, ОАЭ, Казахстан, Узбекистан и т.д.

Однако в последний год санкции ЕС и США всё чаще бьют по этим транзитным юрисдикциям.

🧠 Понимая внутреннюю кухню, мы регулярно предупреждаем: SWIFT-транзакции в USD, EUR и CNY всегда находятся в зоне риска. Алгоритмы легко отслеживают их среди миллионов транзакций.

Блокировка по линии AML или санкций происходит мгновенно и без предупреждения. Чтобы вернуть деньги, приходится проходить многоуровневый квест: compliance-процедуры, доказывать происхождение средств и прозрачность сделки, а также получать официальное разрешение регулятора на вывод активов.

Объём заблокированных средств после введения 21-го пакета санкций нам неизвестен, но эта общая сумма давно перевалила за сотни млнов USD только за текущий год.

Попасть в такую ситуацию могут не только компании с миллиардными в рублях оборотами, но и те, у кого блокируют 50–125K USD — а это катастрофично для предпринимателя, если деньги были залоговыми или являлись его единственным капиталом.

На наш взгляд, ситуация находится в зоне критической и требует формирования отдельной структуры со стороны государства, которая будет компенсировать заблокированные средства такого типа на тот период времени, пока компания работает над разблокировкой и пока не вернёт активы обратно.

В противном случае немалая часть важных бизнесов окажется в экстремальных условиях выживания и существования, а также лишена какой-либо объективной правовой позиции в случае форс-мажора. Не говоря о том, что многие компании обанкротятся и не смогут предоставлять рабочие места и платить налоги.

—

В последнее время стало слишком много политики, просочившейся во все сферы жизни — от бизнеса до туризма, образования и медицины.

Это особенно печально, так как создаёт инциденты, портящие общее впечатление о стране и людях.

Самое интересное — то, что люди в большинстве своём не могут отделить мух от котлет, из-за чего всё становится либо чёрным, либо белым, хотя палитра скорее серая.

👉 Категоричное разделение на два фронта — результат психологической усталости, сформированной правительствами для создания легкоуправляемого населения.

👀 Наша команда заметила это явление давно по тому, какая ненависть к другим странам образовалась в России у людей, вовлечённых во внутреннюю повестку «суверенитета».

Это заставляет их отказываться от импорта, открещиваться от международного рынка, иностранных брендов и даже от поездок за рубеж.

Не хочется никого осуждать, но это выглядит странно, ведь 🌎мир настолько многообразен, что в нём можно встретить близких по духу людей, интересные места, уникальный быт и, самое главное, ощутить себя частью некоего большего целого.

«Долгая история»

🗽 Америка, где большинство населения — мигранты из разных уголков мира, может считаться эталоном многонационального государства. Но это становится возможным только после погружения в культуру, изучения языка и принятия того, что теперь это новый дом, пусть путь и был непростым.

Такое восприятие, когда не имеет значения цвет кожи человека и его происхождение, — результат глубокой культурной трансформации общества, где плюсы перевешивают минусы.

🪆Россия — всё ещё молодое государство, которое достаточно специфически принимает мигрантов: снисходительный тон особенно заметен в крупных городах.

Давайте будем честны: немалая часть общества по-прежнему делит людей по цвету кожи, расе и другим признакам.

🤝 Чтобы страна стала поистине международным центром, нужно пересмотреть взгляд не только на «открытие занавеса», но и на работу фактически каждого направления внешней и внутренней политики.

Заострю внимание: текущая фаза конфликта здесь не обсуждается. Во время военных действий закономерно, что страна попадает в список недружественных.

Однако со временем всё может измениться — точно так же, как трансформируются государства, куда массово переехали русскоязычные граждане: Армения, Грузия, Сербия, Казахстан и Израиль.

«Государство = Корпорация»

👥 Если воспринимать государство как компанию, управляемую топ-менеджерами и основателями, всё становится проще.

- Есть сильные компании, где люди хотят расти и получать блага за свой вклад, а есть плохие, в которых люди тоже работают — уж так сложилось.

В отличие от компании, которую можно сменить, подняв квалификацию, с государством всё сложнее. Такие системы усложняют миграцию и искусственно создают фон, будто везде хуже, чем в «стране X».

✨ Приём стар как мир: обществу годами вдалбливают, как «разлагается» Запад, насколько грязно в NYC, какие хитрые азиаты, ушлые евреи, чопорные европейцы и темпераментные армяне и грузины.

На всех найдётся клише, щедро сдобренное и переданное с молоком матери, хотя единственный факт в том, что мир и люди — разные.

Пока социум пропитан лозунгами, эта тактика приносит плоды — ситуация в Грузии ярко показывает, как языковое и национальное разделение движет людьми.

Главная задача каждого сегодня — не дать загнать себя в чужие рамки и помнить, что мир гораздо шире любых политических нарративов.

—

Сегодня как никогда актуально опубликовать материал, написанный ещё в 2025 году.

Продукт отечественной финансовой системы полностью обнулил рост индекса Мосбиржи с 2008 года.

- Для меня как человека с прямым опытом работы среди профессиональных участников рынка очевидно: повторный обвал фондового рынка в будущем неизбежен.

🗓 И дело не в субъективном восприятии последних событий. За 15 лет глубокого погружения в инвестиционную среду, фондовый рынок и финансовую экосистему в целом я пришёл к однозначному выводу: стратегия дистанцироваться от Российской инфраструктуры была единственно верной.

Безусловно, на глобальном рынке инвесторы тоже несут потери, однако глобальная финансовая система всегда даёт шанс восстановиться, развиваться, подниматься с колен и двигаться дальше.

👉 Скажу прямо: если бы Уоррен Баффет управлял аналогичной структурой в российских реалиях, его ждал бы один из трёх сценариев: полное отсутствие сопоставимых результатов, шоковое состояние портфеля каждые 5–8 лет либо тюремное заключение.

Любой инвестиционный бизнес в РФ неизбежно попадает под государственное влияние и вынужден привлекать административный ресурс — как минимум ради сохранения собственного существования.

«Причины»

Это происходит и повторится вновь, потому что ключевые институты недофинансированы, задушены бюрократией и управляются людьми, не заинтересованными в долгосрочном развитии.

Для меня остаётся загадкой, почему в России по-прежнему отсутствует прозрачное регулирование и не перенимается передовой опыт США или Гонконга.

Использование практик, которые формировали доверие инвесторов на протяжении десятка лет, — это необходимая мера. Её нужно воспринимать не как ущемление суверенитета, а как проявление гибкости и мудрости.

🧠 В моей голове прокручивается десяток поправок, способных кратно увеличить приток иностранного капитала на фондовый рынок, и сотня инициатив, способных превратить венчурный рынок России в привлекательную, безопасную и перспективную гавань.

Однако таким людям, как я и моя команда, в этом доме места нет.

Моё главное разочарование как человека, родившегося в СССР, — то, что таланты успешно создают технологические компании и получают признание где угодно, но только не на родине.

Контраст особенно заметен на примере Грузии, Армении и ОАЭ: проекты с участием экспатов прекрасно развиваются в этих небольших странах, тогда как в России это сегодня попросту невозможно.

В РФ сейчас невозможно построить международный технологический или инвестиционный бизнес — вроде классического хедж-фонда или траста в их общемировом понимании.

Локальная регуляторная база настолько устарела и пропитана государственным давлением, что даже цивилизованные рынки прогнозов или сделки типа secondary здесь легко могут быть квалифицированы как мошенничество.

🧊 И на этом фоне надежды на то, что крупный капитал добровольно пойдёт в столь суровую «арктическую» юрисдикцию, выглядят как минимум утопично.

«Добавка»

Единственный сектор в России, который не нуждается в финансировании и помощи, — это сам государственный аппарат. При этом ни медицина, ни технологии, ни тем более финансовые рынки не демонстрируют нормального развития.

- Объем венчурного рынка в России по итогам 2025 года составил $146,4M. Для сравнения: одна лишь компания Anthropic в рамках раунда Series H привлекла $65B.

☝ Думаю, не стоит объяснять масштаб проблем, если для создания успешного продукта единственный шанс предпринимателя — это купить билет на самолёт, открыть юрлицо и работать где угодно, кроме одного государства Р.

Если же оценивать не только объёмы капитала, но и регуляторную среду, то, исходя из личного опыта, в России сформирован один из худших климатов для бизнеса.

График индекса Мосбиржи за последние 15–18 лет — это, по сути, кардиограмма упущенных возможностей. Он наглядно демонстрирует: нельзя построить успешный фондовый рынок там, где частная собственность не защищена, правила игры меняются на ходу, а инвестор воспринимается не как партнёр, а как дойная корова для латания бюджетных дыр.

—

Происхождение капитала российских инвесторов всегда вызывало немало вопросов у зарубежных регуляторов — задолго до введения масштабных ограничений и беспрецедентных санкционных пакетов.

- Однако сейчас ситуация выходит на принципиально новый уровень.

Особенно остро это ощущается в процессах по разблокировке активов: измученные проверками инвесторы, дойдя после множества итераций до предфинальной стадии, внезапно сталкиваются с новой волной уточняющих запросов.

Впервые о том, что OFAC начало детально интересоваться источниками происхождения средств, мы написали еще в середине '25 года. К началу же '26 года в коммуникации с инспекторами этот вопрос стал новой нормой.

📄 В апреле '26 года наш разбор изменений шокировал и разочаровал многих участников рынка. Ситуацией тут же воспользовались недобросовестные консультанты: они начали активно продавать платные звонки и экспресс-консультации, которые не имеют никакого value.

«Детали»

Мы убеждены, что проверка происхождения замороженного капитала — это стандартная процедура, которая должна оставаться в рамках объективного контроля надзорных органов.

Действиями регулятора движет крайняя осторожность: стремясь полностью исключить риск выдачи лицензии лицам под санкциями, ведомство непрерывно ужесточает compliance.

➡️Как следствие, требования к заявителям постоянно пересматриваются, а подтверждение легальности капитала стало важным аспектом.

Стоит признать, что логика в действиях регулятора есть.

Ситуация, когда заявитель владеет заблокированными активами на несколько миллионов долларов, но не может предоставить ни одного документа, подтверждающего доходы, а по описанию является, например, кондитером, объективно вызывает подозрения😏.

Подобные кейсы сразу бросаются в глаза и требуют детального анализа, и, к сожалению, этот пример далеко не редкий.

💼 По нашим оценкам, инвесторы с портфелем до $100–150 тыс. изначально не должны были попадать под жесткий compliance. Однако в текущих реалиях мы стали проявлять предельную осторожность даже в тех случаях, когда объем заблокированных активов значительно ниже этой суммы, и теперь подготавливаем всё необходимое заранее.

👉 Суть проверки происхождения капитала строится на одном главном принципе: регулятор должен четко понимать всю цепочку движения денег — от момента их легального получения до покупки заблокированных активов.

Требуется 💯подтверждение того, что эти средства никак не связаны с подсанкционными лицами, секторами экономики, государственным бюджетом РФ и тем более с предприятиями ВПК.

- К сожалению, многие инвесторы, напуганные негативным информационным фоном и советами псевдоэкспертов из TikTok, начинают паниковать и заведомо опускать руки, даже не попытавшись разобраться в ситуации.

Если Ваша деятельность полностью прозрачна и на руках есть документы, подтверждающие источник доходов — будь то заработная плата, наследство, продажа недвижимости или других активов, — то поводов для беспокойства нет.

«SoF»

Наша команда разработала структурный шаблон-форму, которая позволит инвесторам сэкономить тысячи долларов. Данный шаблон неоднократно применялся на практике и успешно одобрялся регулятором.

Недавно один из наиболее уважаемых интервьюеров в русскоязычном пространстве пригласил меня в гости для съёмки материала.

Нет, это не Юрий Дудь, но интервьюер с не менее крупной аудиторией. Несколько дней я думал над ответом...

Понимаю, что со стороны это выглядит абсурдно: человек, чьё имя носят сайт, юрлицо и сервис, а лицо уже два года красуется на обложках канала, вдруг цитирует Виктора Цоя: «Мне чужда демонстративность».

- Коллеги в один голос твердят: «Ты рехнулся, что ли? Это же маркетинг на весь русскоязычный YouTube!»

Но у меня другие мысли на этот счёт. Я решил ответить команде интервьюера публично — так моя позиция будет понятнее, чем отказ в духе: «Спасибо, это честь для меня, но как-нибудь в другой раз».

«Эгоцентризм»

✍️ Формат нашего канала — это осознанный почерк, выделяющий его на фоне остальных. Да, со стороны он может казаться странным, раздражающим или эгоцентричным.

Но здесь как с группой «Кино»: Виктор Цой пояснял, что они выбрали нейтральное название, так как не знали, какую музыку будут играть; назовись они «Хулиганами», имя потеряло бы актуальность при первой же благопристойной песне. У нас та же логика, ну почти.

➖ У многих авторов нет своего почерка. Моя же позиция изначально была иной: каждый эпизод — это чётко структурированная, уникальная и полезная информация. Чтобы эти материалы не превращались в сухие диссертации, и был выбран такой выделяющийся подход.

При этом люди переоценивают моё личное участие в авторстве. Выдать более 400 уникальных публикаций одному человеку физически невозможно, тем более что 98% времени я отдаю операционной деятельности, разработке, найму и контролю execution-процессов.

Контент канала — это коллективный труд при участии соавторов и редакторов. 😪 И, признаюсь, многое из того, что выходит, мне и самому не всегда нравится.

«Интервью»

💕 Большинство интервью сегодня выглядят как два часа рекламы и самопрезентации, где реальные дела уходят на задний план. Всё становится настолько однотипным и примитивным, что интерес падает до 🔺.

Многие герои интервью, которых я знаю лично, в жизни совершенно другие, но в кадре начинают вызывать лишь недоумение.

Особенно это заметно по технологическим предпринимателям: они часто возводят свою деятельность в культ и выставляют себя гениями, что далеко от реальности.

Если им комфортно в этом образе — их право. Но выглядит это, мягко говоря, стрёмно, ведь истинную ценность определяет только время.

🌇 Несмотря на то, что в июле начинается активная фаза отпусков, наша команда не сбавляет обороты, и основная причина этого — предстоящие изменения со стороны регулятора, которые готовятся на эту осень. |

Закономерность такова, что каждую осень в последние годы вводились новые ужесточения и пакеты санкций, что дестабилизировало ситуацию в работе на какой-то период времени.

- Как будет в этом году, никто не знает, но раз это случалось каждый год, то почему все должно быть иначе в этом?

«i»

К сожалению, наш автоматический алгоритм фильтрации писем, который позволяет быстрее реагировать на сообщения, группировать входящие и ускорять рабочий процесс, дал сбой.

Мы заметили, что эта AI-feature накапливала в отдельную папку все сообщения, которые было сложно классифицировать.

📥 Безусловно, мы эту папку разобрали. Там оказался десяток-другой вопросов от заявителей (не наших клиентов), касающихся прямого взаимодействия с регулятором OFAC, а точнее — неудачных попыток связаться с ним.

Для людей, не обладающих точечной квалификацией, знаниями и прямыми контактами, всё это выглядит настолько сложно, что они в прямом смысле потеряли надежду.

✨Кто-то обратился к консультантам, где им продали час-другой словесных интервенций за пару-тройку тысяч долларов, которые не привели ни к каким действиям. Это и логично, ведь консультации по видеосвязи — это не execution.

Другая часть попробовала написать самостоятельно, но не получила никакого ответа.

👉 Мы хотели решить этот вопрос так же, как в свое время наши текущие формы, распространившиеся в индустрии, стали своего рода стандартом.

Почему для нас это тоже важно?

1 - Тот объём работы, который создает ситуация с заблокированными активами, для всех участников трудноперевариваем.

Речь идёт не только об OFAC, но и о каждой стороне, которая глубоко погружена в процесс и занимается этим профессионально, а не продаёт видеозвонки с пересказом наших публикаций.

2 - Распространение созданных нами форм дало хороший результат. Мы видим, что это помогло разгрузить, стандартизировать и унифицировать маленький участок, но огромный пласт всё ещё остается полностью скрытым 🥶.

3 - Немалой части как юридических, так и физических лиц не нужно привлекать юристов и консультантов на тех этапах, где всё можно сделать самостоятельно.

Уже более месяца наша команда сфокусирована на процедуре разблокировки условно безопасных активов.

Наша публикация от 4 мая вызвала широкий резонанс, вследствие чего мы получили уведомление об удалении данного материала на нескольких площадках.

🔴Сегодня нами был направлен юридический запрос в ЦБ РФ с целью получения официального ответа касательно причин блокировки ценных бумаг, имеющих листинг на Гонконгской фондовой бирже.

Данная мера обусловлена тем, что регулятор Гонконга — SFC — предоставил нам формальный ответ и документ, подтверждающий отсутствие правовых оснований для применения к этим активам экстерриториальных ограничений со стороны США.

Выдержка из документа:

Transfers, custody, settlement, and other market activities in respect of HKEX‑listed securities are principally subject to Hong Kong law and to the applicable rules of the Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) and the Hong Kong clearance and settlement system. To the extent that non‑U.S. persons or entities transact in such securities from outside the United States, U.S. statutory or regulatory jurisdiction ordinarily will not govern those transactions unless a separate jurisdictional basis exists under U.S. law.

Any restrictions, prohibitions, or blocking measures that may be imposed by United States authorities arise under U.S. law and do not automatically attach to securities solely by virtue of their listing on the HKEX. Whether U.S. sanctions or blocking measures apply to any particular issuer, security, shareholder, or transaction must be determined by reference to controlling U.S. statutory and regulatory instruments and to the implementing determinations of the relevant U.S. authorities.

- Полный текст документа будет опубликован в открытом доступе сразу после подачи нами поручения на трансфер активов из текущего кастодиана.

«GreenLight»

🗓 18 июня мы получили разъяснения и подтверждения от иностранных контрагентов ПАО «СПБ Биржа» (в частности, от GTN Middle East Financial Services и Freedom Finance Europe Ltd. Cyprus).

Согласно предоставленным данным, смена права собственности и трансфер активов ограничены исключительно санкциями, наложенными непосредственно на ПАО «СПБ Биржу», и данные санкционные ограничения не распространяются на конечных бенефициарных владельцев ценных бумаг.

🔵Поскольку наша сторона выступает в качестве юридического лица, зарегистрированного в Гонконге, мы не встретили регуляторного или операционного противодействия при прямом взаимодействии с зарубежными контрагентами.

- Учитывая текущую конъюнктуру, мы скорректировали первоначальный план: вместо использования структуры SPV принято решение применить базовый механизм передачи активов от физического лица к юридическому лицу посредством внебиржевой сделки.

Данный подход позволит существенно ускорить прохождение процедур compliance и сократить издержки.

Простым языком. Пример:

Передача активов осуществляется напрямую от физического лица (фактического владельца) локальному юридическому лицу © Koch Securities, конфиденциальные сведения скрыты) — в рамках юрисдикции Гонконга, без привлечения сторонней инфраструктуры.

Целью данной процедуры является полное исключение российской инфраструктуры из цепочки участия.

👉 Многолетняя практика демонстрирует системные регуляторные риски, непрозрачность и отсутствие должной правовой определенности в процессах депозитарного учета и кастодиального хранения в России.

Ранее подготовленное нами юридическое лицо обладает всей необходимой инфраструктурой для легитимного учета активов, включая открытые и функционирующие брокерские счета в кастодианах uSmart Securities и VCGL.

💱Для минимизации инфраструктурных рисков при трансфере мы исключим уведомление брокера об изменениях в депозитарном учете, направив его напрямую через ЦБ РФ.

Несмотря на то, что активы в РФ блокируются по сугубо политическим причинам, наша команда готова к любым новым рискам и оценивает шансы на успешную разблокировку выше 80%.

—

📃 По состоянию на 15 июня 2026 года наша команда, адаптировавшись к многочисленным последним изменениям, полностью завершила работу над 55 заявлениями в OFAC.

Стоит отметить, что число заявлений с марта незначительно увеличилось в связи с тем, что наша структура проходит процесс реорганизации и команда, которая работала над разблокировкой активов, будет отделена от ©Koch Securities в новое американское подразделение.

Полная информация об этом будет опубликована позднее, но сам процесс был запущен в начале ‘26 года.

📌Процесс реорганизации связан в первую очередь с более тесным сотрудничеством с Guidehouse, работой с клиентами из Китая, ЕС, Грузии и ОАЭ, а также с убыточной деятельностью в России.

Наше сотрудничество в России строилось на льготных условиях: тарифы были на 40% ниже стандартных. С точки зрения бизнеса этот проект был полностью нерентабельным, благотворительным и держался исключительно на нашей лояльности.

🎓Дополнительно хотели бы предупредить, что с 1 июля наша сторона прекращает работу с физическими лицами из России, не имеющими ВНЖ / ПМЖ.

Впрочем, это не должно стать новостью: мы и раньше не взаимодействовали активно с физлицами из-за токсичной бизнес-среды в РФ, а также из-за того, что большинство обращений сводилось к запросам на бесплатную работу либо не соответствовало рыночной стоимости труда.

Работа с юридическими лицами всегда являлась и остается нашим главным приоритетом.

🔵Мы убеждены, что наше отстранение от российского рынка вызовет существенное замедление процессов разблокировки активов для всех, поскольку большая часть текущей практики была создана нашей командой.

Это включает в себя первый созданный прецедент по E.O. 14024 и по выпуску лицензий для разблокировки как активов с участием СПБ Биржи, так и замороженных SWIFT-транзакций при участии российских банков.

- К сожалению, на текущий момент в России преобладает формат работы консультантов со ставками 15 000–35 000 рублей в час и блогеров, предлагающих лишь обсуждение стратегий разблокировки и пересказ наших публикаций при полном отсутствии практического исполнения.

Для нашей стороны, которая не имеет отношения к российской юрисдикции и сфокусирована исключительно на профессиональном execution, дальнейшая поддержка русскоязычного рынка и любое взаимодействие в данном поле являются нецелесообразной тратой ресурсов.

Опыт более чем четырех лет работы полностью подтверждает специфику российского рынка, на котором отсутствует понимание разницы между реальной экспертизой, практическим исполнением (execution) и поверхностными онлайн-консультациями. Изменить данный нарратив не представляется возможным.

🔠 С 1 июля публикации регуляторных изменений OFAC и процессов будут выходить исключительно на английском языке.

👉 Вернемся к статусу:

📄 11 июня наша команда смогла получить лицензию OFAC по документации, поданной в декабре 2024 года.

Кейс № 15 содержал в себе пакет документов, аналогичный Кейсу № 6 (опубликованному ранее, ссылка (https://t.me/victorkoch1/300)), с применением форм [1 (https://t.me/victorkoch1/304), 2 (https://t.me/victorkoch1/307)], уже ставших стандартом работы среди трёх известных нам юридических холдингов.

- 14 лицензий выпущено, из них 5 лицензий реализовано;

- 4 заявления находятся в процессе выпуска;

- 26 обращений — в процессе обработки;

- 7 в процессе пересмотра;

- 4 отклонены.

- Общий объем разблокированных активов — $39.6M

#status #OFAC

—

Наши читатели знают: мы всегда сдержанны в оценках, даже если знаем о реальной ситуации в разы больше, чем пишут в медиа.

🎓Это в первую очередь касается острых тем, которые в российском инфополе часто замалчиваются или просто растворяются в текущей политической повестке.

Последние две недели выдались для нашей команды чрезвычайно нервными и напряженными. Мы единодушны во мнении: в США ведутся не просто разговоры об ужесточении санкций и усилении давления на Россию — готовится нечто большее.

По крайней мере, прямой диалог с инспектором OFAC, а также с нашими коллегами из Fenwick указывает на то, что нужно готовиться к серьезным изменениям в вопросах лицензирования и разблокировки активов.

Возможно, последствия окажутся еще более тяжелыми для всех, кто планирует получать лицензии в будущем.

«Политический Аспект»

Стоит напомнить, что санкционное давление со стороны США было в каком-то смысле поставлено на паузу с приходом команды Трампа. Это дало импульс процессу разблокировки активов и ускорило циклы рассмотрения заявок со стороны OFAC, что связано с определенной закономерностью в их работе.

В периоды ужесточения санкций подразделение, отвечающее за выпуск лицензий, неизбежно замедляется — штат OFAC просто не настолько велик, чтобы оперативно справляться со всей нагрузкой. Кадровую ротацию мы четко зафиксировали еще до того, как получили подтверждение от Guidehouse.

Мы не сильны в политике и не стремимся разбираться в ее нюансах, но в последние 2–3 недели риторика регулятора начала резко меняться вслед за заявлениями первых лиц.

🗞 Так, 4 июня госсекретарь Марко Рубио на слушаниях в комитете по иностранным делам Палаты представителей заявил:

В последнее время нам приходится часто отказывать во взаимодействии гражданам и юридическим лицам из России. И дело не в какой-то «аллергии», а в полном отсутствии у большинства контрагентов понимания того, что такое продуктивное и нетоксичное сотрудничество.

🤨 В России сформировалась уникальная среда, где люди предпочитают работать, рассуждать и принимать решения «по понятиям».

🎓К июню 2026 года наша команда пришла к состоянию, при котором 97% взаимодействия приходится на юридические лица вне России, а именно — из США, Грузии, Гонконга, Кипра и Израиля.

И это при том, что для России у нас действовали тарифы со скидкой 40% — как по разблокировке активов, так и по compliance‑процедурам и смежным услугам. Особые условия я ввёл лично.

Я посчитал это справедливым шагом, чтобы люди, оказавшиеся в такой же ситуации с заблокированными активами, как я и мои партнёры, могли не ждать у моря погоды от государства или кого-либо, а действовать проактивно.

🕐 И вот уже четыре года команда убеждает меня либо полностью уйти с российского рынка, либо сделать политику единой для всех юрисдикций. Вероятно, к осени я приму это решение.

Причиной переосмысления стал вовсе не некий Никита, который попросту одолел наших сотрудников своим горячим темпераментом, а скорее накопившаяся усталость от постоянных проявлений обесценивания.

«Слышь? Знаешь кто я?»

🔭Итак, Что за Никита?

Никита — это инвестор из России, у которого, по его словам, заблокированы активы на $670K у брокера БКС. В силу специфики локального рынка он посчитал, что наша команда должна работать бесплатно просто потому, что у него есть «определённые рычаги и связи», а сама блокировка его активов — это «какая-то пиндосовская ошибка» 🇺🇸

Также Никита предложил нам работать бесплатно на том основании, что российское государство выделяет средства. По его логике, если бы мы зарегистрировали ООО или другую форму юридического лица, то каким-то чудесным образом могли бы получать гранты и компенсировать все расходы из государства.

Он утверждал, что готов решить это «щелчком пальцев».

—

✍️ Около 14 лет назад я писал похожее письмо, когда основал компанию Slinky. Спасибо Олегу Тинькову за наводку.

Оно оказалось крайне эффективным, поэтому я возвращаюсь к проверенной практике — возвращению людей в реальность.

Дорогой Никита, причина, по которой Вам отказали, заключается в том, что мы не работаем бесплатно. Мы также не работаем за «связи» или «рычаги в правительстве» и принципиально не участвуем в коррупционных схемах.

Отдельно подчеркну, что рабство было отменено в 1861 году в рамках Крестьянской реформы императора Александра II.

В других странах этот процесс произошёл значительно раньше и успешнее. К 2026 году единственная общепринятая форма взаимодействия — это договор, который с юридической точки зрения закрепляет отношения и формирует обязательства для обеих сторон. Россия здесь не является исключением.

Что касается Ваших денежных средств, то для нашей команды не имеет ровным счётом никакого значения, сколько у Вас денег, кем Вы работаете и какие у Вас связи в правительстве.

Более того, аргументы в стиле «у меня есть связи» выглядят подозрительно: они никак не приближают получение лицензии OFAC и разблокировку активов.

Ваши финансовые успехи — безусловно, Ваше достижение, но они не дают Вам права забрасывать меня, как основателя и руководителя, сообщениями, звонками и сомнительными предложениями. Это же касается и наших сотрудников.

- Мы предпочитаем работать с юридическими и физическими лицами, не связанными с государством, которые соблюдают базовые правила игры и ведут себя корректным образом.

Что касается требования моего личного участия, боюсь Вас разочаровать, Никита. Данные процессы выстроены таким образом, что не требуют моего присутствия на каждом этапе.

Вы даже не представляете, насколько сложно собрать на рынке лучших специалистов с таким багажом знаний, уникальным опытом и мотивацией — особенно в условиях жёсткой конкуренции за таланты. Поэтому отказ в вашем случае — закономерный результат.

—